怎样理解上市公司的每股现金流

如何理解上市公司每股现金流量

“每股经营活动现金流量”和“每股现金流量”如何定义？这两个参数在判断一个公司的时候有什么用呢？

后者是前者的缩写，是同一个东西。计算公式为经营现金流量余额/总权益。该指标由企业在财务报告中提供，一般出现在报告开头的“财务及经营数据摘要”部分。为什么每股现金流量不按经营现金流量、投资现金流量和融资现金流量之和计算，而只按经营现金流量计算？原因是该指标用于验证同期每股收益（EPS）的质量。本质上仍然是盈利指标。

如果EPS远高于每股现金流，则说明公司本期的销售利润大部分为账面利润，并没有给公司本期带来真正的现金。就是利润或者EPS的质量很差，严重的话就是虚假繁荣。造成这种现象的主要原因是：一是公司销售回款缓慢，货款售出后未收回。如果查资产负债表中的应收账款，期末较期初肯定有大幅增加；二是库存出现积压：大量采购的原材料尚未形成产品或产品尚未销售出去。

如果我们发现每股现金流连续两个以上季度明显低于EPS，且情况比上年同期更差或异常，很难不让投资者担心公司经营不善。压力甚至危机。连续多个季度每股现金流表现不佳的结果是公司营运资金紧张（如果此时公司债务已经很高，情况就更糟），这往往预示着未来EPS将很差。

反之亦然，如果每股现金流持续高于EPS，则预示着未来EPS的增长，因为这大部分是由一些尚未计入收入但在签订订单后收到现金（定金）的销售带来的。未来，这些销售额将在入账后正式增加EPS。因此，看一个公司的业绩，不能只看EPS，还要看每股现金流是否匹配。该指标往往可以揭示未来业绩的走向。

阅读财报是选股的基础。有时我们过于关注事件和故事而忽略了事实（财务报表中的数据）。如果我们将两者分开，我们将无法做出全面且明智的投资决策。往往忽视了风险或机遇的存在。关于大家担心的会计操纵问题，我再补充一句。对此不必太担心。犯罪肯定会留下线索。安然公司精心策划的财务欺诈最终被一位不知名的分析师通过报告发现。

存在问题的国内企业的欺诈程度甚至还处于初级阶段。稍微懂一点金融和商业知识的人都会觉得不对劲。然而，在过去，拥有这些能力的人大多是利益相关者。希望真正的投资者能够掌握这些简单的知识。